Preparándonos para un día agitado en Europa

Mañana será uno de los días más importantes del calendario económico para este mes, con una serie de datos claves a publicarse durante el transcurso de la mañana. Tenemos cifras tanto del Reino Unido como del continente que en condiciones normales sacudirían al mercado por sí solos. Pero con la preocupación por la evolución de la economía y si habremos de esperar estímulo desde los bancos centrales, hay una razones para prestar más atención esta vez.

Ahora que se está acabando la temporada de informes y los últimos comentarios indican que la guerra arancelaria entre EE.UU. y China se prolongará hasta la próximas elecciones estadounidenses, volvemos a los datos económicos como motor de los mercados. Echémosle un vistazo a los eventos que se vienen y cómo podrían afectar al mercado.

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Desempleo francés

Empieza el día incluso antes de la apertura de los mercados en Europa con el anuncio de la tasa de paro en Francia. Se espera que mejore un poco hasta 8,5% desde los 8,7% anterior. Dado el peso de los datos que se vienen luego, no es de esperar que haya un gran impacto sobre los mercados.

PIB de Alemania

Apenas media hora más tarde a las 08:00 hora de Madrid (01:00 hora de México) tenemos el evento más importante. Se pronostica que el PIB trimestral caiga en -0,1% desde 0,4% en el trimestre anterior. Esto llevaría a la serie anualizada a marcar -0,3, sustancialmente por debajo del 0,6% anterior, mostrando a la economía más grande de Europa en recesión técnica. De nuevo.

Hay un consenso bastante amplio que sea como sea, el resultado será malo para Alemania, entonces habría de esperar que el mercado se haya ajustado a una recesión técnica. Pero si el PIB trimestral contrajera más de 0,2%, sería el peor resultado en años y sería lógico tener más debilidad en el Euro como resultado. Podríamos esperar un alza de relevo si Alemania lograra evitar caer en recesión técnica.

IPC del Reino Unido

Podemos saltarnos el IPC de Francia al ser opacado por cifras más relevantes y enfocarnos en las cifras del IPC de Inglaterra programadas para las 10:30 hora de Madrid (03:00 hora de México). Es un evento especialmente relevante porque el BOE no tiene claro qué dirección tomará en cuanto a las tasas, y estará fijándose en esta cifra para tener una orientación. El IPC mensual está pronosticado en mantenerse estable en 0.0% al igual que el mes anterior.

En la serie anualizada, esto lo mantendría en 2,0%, que es justamente donde el BOE quiere que esté. Sin embargo, el incremento en el costo de mano de obra podría poner presión al alza, como habíamos mencionado ayer. Un aumento en la inflación se entendería como un elemento que fortalecería a la libra, como indicaría que el BOE no recortará la tasa en el futuro cercano.

Cambio en el empleo de la Eurozona

Cerramos el ciclo de datos importantes a las 11:00 hora de Madrid (04:00 hora de México) con el cambio de empleo en la zona euro y su PIB. Este último no es tan importante esta vez, porque ya obtuvimos las cifras preliminares el 31 del mes pasado, entonces sería relevante sólo si hubiera un cambio.

Siendo que la economía crece bajo su nivel de reemplazo, la situación del empleo ha sido sorprendentemente resiliente. Se proyecta que el cambio de empleo sea 0,3%, que sería lo mismo que el mes anterior. A una tasa de crecimiento anual de 1,1%, también está por debajo de su nivel de reemplazo. No es bueno, pero tampoco es malo. Podría poner más presión sobre el BCE para tomar acciones acomodativas, especialmente si se da junto a una decepción en el PIB alemán.

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